Venture capital och riskkapital
Riskkapital är den samlade benämningen på investeringar av ägarkapital i onoterade företag. Riskkapital är en tillgångsklass med mycket hög risk, många projekt ger ingen eller liten avkastning alls medan ett fåtal kan ge mycket bra avkastning. Specialiserade riskkapitalföretag minskar effekterna av de mycket höga riskerna genom specialiserad kompetens som ökar framgångsmöjligheterna i enskilda projekt i kombination med en portföljeffekt (många projekt gör att sannolikheten för att några av dessa hör till gruppen som ger mycket hög avksatning).
Det finns två typer av riskkapital, ”venture capital” och ”buyout” (tyvärr finns ännu inga bra svenska synonymer).
Buyout är investeringar i etablerade företag och verksamheter. Buyoutföretag skapar värde genom att arbeta med instrument som finansiell omstrukturering, industriella strukturaffärer, stark ägarstyrning och stora incitament till företagsledningen. Exempel på ledande internationella buyoutföretag är General Atlantic och KKR. Nordiska exempel på buyoutföretag är Industrikapital, EQT och Nordic Capital.
Venture capital är investeringar i mindre företag med hög tillväxtpotential. Investeringar sker framförallt i relativt tidiga stadier och projekten är ofta baserade på nya innovationer och/eller forskningsresultat. Venture capitalföretag är ägare under en begränsad tid, typiskt 4-7 år. Efter denna tid säljer venture capitalföretaget tillsammans med övriga ägare sitt innehav. Köpare kan vara ett annat större företag, finansiella investerare vid en börsnotering på en marknadsplats eller andra riskkapitalbolag som är inriktade på att vidareutveckla mer mogna verksamheter.
Exempel på mycket välrenomerade amerikanska och internationella venture capitalföretag är Benchmark Capital, Sequoia Capital och Kleiner Perkins Caufield & Byers. Dessa företag har investerat och arbetat i mycket tidiga skeden i företag som idag utvecklats till internationella koncerner, t.ex. Apple, Cisco, eBay, Genetech, Google, Oracle och Symantec.
PNP Venture Capital är ett venture capital företag och helt inriktat på denna typ av investeringar.
Riskkapital (venture capital och buyout) utgör typiskt 5-10% av en professionell kapitalförvaltares totala portfölj. Eftersom riskkapital är riskfyllda investeringar förväntar sig en investerare en betydligt högre avkastning än på mindre riskfyllda investeringar som räntepapper, aktiefonder och noterade aktier. I USA, där venture capital har funnits betydligt längre än Europa, förväntas den genomsnittliga årliga avkastningen vara över 20% och de bästa venture capital företagen ger en mycket högre avkstning än detta.
Läs mer om venture capital och riskkapital på Svenska Riskkapitalföreningens hemsida, www.svca.se.